自從明嘉靖時，市舶移駐濠鏡墺爲泊口，各國商賈，多擇斯處建設商行，於是繁盛起來，外人樓宇洶集，華紳富户相望，成爲澳中之古洋場。 

一六二二年，澳葡戰勝荷艦進襲，驅使荷蘭俘虜，在水坑尾與荷蘭園相接處，建築一度城垣，由大炮台橫跨至天文台，中間闢一閘門，名“水坑尾門”，並自以爲界。惟未得明朝當局同意，致被總督何士晉下令拆毁；旋復潛築，又被海道副使徐如珂再毁，卒仍建回短牆一道。後至同治年間，才自毁之。今在水井斜巷，及天文台下斜坡，尚有斷垣殘堞遺跡，足資攷古。按《中葡外交史》載： 

“澳城，天啓四年爲總督何士晉所隳。既而葡人又築，又爲海道副使徐如珂隳。” 

又光緒時，署香山知縣楊文駿之《查覆澳門新舊租界情形疏》中有云： 

“水坑尾門、三巴門、沙梨頭閘各門，均係同治二年毁拆。惟水坑尾東邊界牆，至今尚有存者，亦陸續毁拆，改造洋房。” 

水坑尾，原是茶絲貿易之區；大井頭，實迺榕蔭密佈之地。衆商行立，一井當前。井泉清而冽，商户汲於斯。該處雖仍屬水坑尾街，但人皆另呼之爲大井頭。 

大井頭，是指由白馬行口至近西街前之一段路。往時英、荷、西、法商人，多在此設立絲行及茶行，行廠非常廣大，生意亦頗興隆。直至鴉片戰役之後，各行多或遷港，間或結束，其遺址遂爲當時富户所購置，改營裘菟，於是建成巨第星佈，廣廈雲連。如當年之蕭家、鮑家等，其原址皆爲絲廠；又如王家、葉家等，其原址俱屬茶行。惟是白雲蒼狗，今又人事俱非矣。 

大井頭，在昔年澳門尚未有自來水設備以前，實迺該坊附近居民之食用源泉。自有自來水供應之後，該井遂被當局封禁，且將其填塞焉。 

綠榕樹下，石椅備陳，青草井前，錢練環繞，此爲當年大井頭之景象，爲汲者休息之地，爲過客歇步之區。自從澳葡拓展馬路後，掘去巨榕，改植小樹，劃作安全島，無復舊平台，一切皆易舊觀矣。 

水坑尾與大井頭之劃分，據《澳門市街名册》稱： 

“水坑尾街，由家辣堂街及近西街附近，即南灣街對面起，至肥利喇亞美打大馬路，即東望洋街與水井斜巷之間止。此街由起首，至白多祿局長街止一段，中國人多稱之爲大井頭。其餘之一段，始稱其本名水坑尾街云。” 

往昔水坑尾之綠色洲，以大井頭最爲蓊鬱。該綠洲又因竹園圍橫出，將其截爲兩段。南段榕陰井冽，固然水冷風涼；而北段亦有古榕六七株，蟠根蔽日，足蔭行人者。自從澳葡改良路政，闢此處爲雙行車路線，於是鋸去老榕數株，只餘其三。三榕樹適對高可寧住宅門前，堪輿家遂譽爲三枝香云。不知該處原有六七株榕樹，當年朝向王隸住宅，又作如何解釋耳，足見無稽也。 

水坑尾口，細井巷側，某麵包公司左鄰，當年曾爲楊鶴齡寓所。攷楊鶴齡迺老革命黨人，晚清時與孫中山、陳少白、尤烈等發起推翻滿清運動，被舊勢力誣爲四大寇。據《孫中山先生自傳》云： 

“余常往來於香港澳門之間，大破厥詞，無所忌諱。時聞而附和者，有陳少白、尤少紈及楊鶴齡三人，非談革命則無以爲歡，數年如一日。故港澳間之戚友交游，皆呼余等四人爲四大寇。” 

及革命黨推倒滿清後，軍閥乘之，楊鶴齡迺退休居澳。民初時期，猶常見其徜徉於水坑尾大井頭間，喃喃自語，咄咄書空，終於抑鬱以殁。 

楊鶴齡初本居於近西街者，孫中山及革命黨人，時常來往其舍，運械製彈，集議籌謀，都假此爲秘窟。水坑尾坊，果爲革命策源地之一歟！ 

水坑尾坊近大井頭處，有天神巷焉。今日雖屬橫街小巷，往昔原迺通衢要津。蓋曩日澳中，洋務行口及西人住宅，多在水坑尾、大井頭、南環等地；而營業市場及店舖倉棧，則在營地街、關前街、北灣一帶。當時尚未有新馬路等交通大衢，兩處來往，唯藉天神巷出入，故天神巷上，西人男女絡繹於途，古人多稱西人爲洋鬼子，因號天神巷爲鬼仔巷焉。 

天神巷，既爲西人住區與商業市場之交通橋樑，出入必經之道。在舊澳門街中，可算繁盛要道之一。昔日無論巡遊出會，軍隊操演，旅客車輛，婚喪儀序，都經是間，即西人主教之駟馬高車，亦駐駕於此。當時澳中之富户，以其爲繁盛街道，亦多卜居焉。如王祿、曹有、宋紳、何老桂、何老旺輩，皆在此大興土木，經之營之。建成渠渠廣廈，皇皇大屋，比鄰接壤，對宇望衡。至今天神巷上段，猶是古舊建築，次第連續也。 

但今澳門市區擴展，馬路開闢，西人散處各方，富户遷徙異地，交通有新馬路，車輛亦不必經此，於是天神巷之交通地位，遂爲時代所淘汰；而與寬衢大道相比，則更相形見絀。因此行人鮮到，已不爲衆所注意。甚至鬼仔巷之名，亦幾爲人所忘記矣。 

水坑尾坊之白馬行街，實迺古時澳城門外，各村鄉民來澳入市之孔道。因其北端直衝澳城之水坑尾門，南端則與大步纜相接，可通往營地市區也。 

早於一六九六年時，澳葡之第一任主教賈尼勞氏，曾於白馬行街創立一所聖辣非醫院，開亞洲最早用西法治療之先河。因屬天主教會所辦，初時不免帶着宗教形式，故衆皆呼之爲醫人廟。澳葡亦以有此醫院，名該街爲醫人廟街，或聖辣非醫院街。但居住於該街之中國同胞，自然不喜此不吉利街名，適當時醫院左鄰，有一所英國渣甸洋行，迺代理白馬牌威士忌酒者，門前繪有一幅白馬廣告畫，異常觸目，故人皆稱此洋行爲白馬行，而該街遂亦沿呼爲白馬行街。後澳葡自知醫院街名不雅，今迺改稱爲伯多祿局長街耳。 

往日白馬行街中，設有外國商行多家，規模宏大，經營販運中國之茶葉或蠶絲出口。迨至香港開埠後，各洋行多結束遷往香港，其中一家大茶行遺址，後改建成一條余敦善堂圍；另一家大絲廠遺址，後改建成一條柯傳善堂圍，由此可想當年廠行，佔地之廣袤也。至於該街中，當年亦有不少富户巨宅，如曹氏、何氏、吳氏等大屋，或改建作商店多家，或改建爲基督教堂，滄海桑田，幾經變易矣。 

釣魚台，昔日水坑尾坊之白馬行街口。石台高築，土欄前障，下有一大井，泉水清溢。以居高臨下，仿如一釣魚台然，故名。石級傍出，路通柿山斜巷口。台上有大屋兩間，其中一間爲三層洋樓，兩翼前伸，屼然雄踞台上。該樓屋頂之旗杆，嘗於辛亥革命推翻滿清時，升起第一枝革命旗幟，爲全澳同胞倡焉。 

攷該座洋樓原迺“濠鏡閲書報社”。當清末孫中山先生提倡反清革命時，澳中之同盟會會員，參照海外各處進行革命工作所採用之書報社形式，在此設立“濠鏡閲書報社”。據《辛亥革命回憶錄第二集》，澳門之老同盟會女會員趙連城憶述： 

“在白馬行街釣魚台的一座三層大樓，成立了‘濠鏡閲書報社’。該社由盧怡若以紳商資格，取得澳門葡政府批准立案，並向各界發動募款捐書。閲書報社成立後，即公開徵求社員，又在社員中發展同盟會會員，那時同盟會也很重視青年工作。在過去積極參加反清宣傳活動之“培基學校”學生中，有六人如：古桂芳、馮秋雪、馮印雪、區韶鳳、何國材、和我（引者按：趙連城自稱），首先被接受加盟。”她又稱： 

“當時支部的主要負責人，還有：盧怡若、劉公裕、陳峰海、劉卓凡、陳卓平、林了儂、梁倚神、劉大同等……那時閲書報社，實際上已成爲同盟會的一個半公開的機關……閲書報社的工作，持續了半年多。後來廣州光復，主要負責人都先後回内地，社的組織，便無形中陷於涣散云。” 

釣魚台介於水坑尾坊之白馬行與大步纜街之間，台前道路亦爲澳門南北交通之要道。台傍之柿山斜巷，原有水一道自柿山直下，橫跨路中而達天神巷口之左方，渠面雖不甚闊，惟途人經此必須大步跨過，稱之爲大步纜。蓋纜者，俗言跨步也。 

或謂由天神巷口至賣草地路口一段，巷既狹窄，路又曲折，行經此者，常覺摩肩接踵，爭先恐後，以避擠迫，大步纜之名，由此而來也。 

姑勿論其因水渠阻道，抑或巷窄人擠，以致經此途者，均需大步跨越，而路政則實應改良。一九一七年，澳葡當局迺有拆修大步纜馬路之舉，拓展路面，因其路接板樟堂前地，故改稱爲板障堂街焉。 

至於大步纜口、釣魚台下之大井，於抗戰後始被填塞；且於該址建成小型店舖一列，竟把釣魚台掩蔽，不復見高台巨廈矣。 

濠鏡閲書報社之社址建築物，今亦被拆毁。惜哉革命歷史性之建築物，已成廢墟矣！